Doanh thu tăng vọt ở nhiều doanh nghiệp dầu khí

Từ đầu năm 2026 đến nay, cổ phiếu của các doanh nghiệp dầu khí đang “làm mưa làm gió” trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Ngoài các yếu tố như lo ngại căng thẳng địa – chính trị thế giới dẫn đến kỳ vọng giá dầu tăng, Nghị quyết 79 về kinh tế nhà nước được ban hành và tiếp theo đó là sửa Luật Dầu khí theo hướng phân cấp, trao quyền nhiều hơn cho Tập đoàn Công nghiệp – Năng lượng Quốc gia Việt Nam (PVN), thì còn có một động lực nữa hỗ trợ đà tăng của cổ phiếu dầu khí vừa lộ diện sau khi mùa công bố báo cáo tài chính khép lại, đó là sức bật doanh thu của các doanh nghiệp dầu khí.

Gây bất ngờ nhất là trường hợp của Tổng công ty Dầu Việt Nam (UPCoM: OIL) khi doanh thu thuần quý IV/2025 đạt trên 48.400 tỷ đồng, tăng 67% so với cùng kỳ năm trước đó, cao nhất từ trước đến nay. Đây là mức tăng hiếm thấy ở một doanh nghiệp phân phối xăng dầu có quy mô doanh thu hàng chục nghìn tỷ đồng. Được biết, tính đến cuối năm 2025, OIL đã nâng số lượng cửa hàng xăng dầu trên toàn quốc lên 838 cửa hàng, tăng 112 cửa hàng chỉ trong một năm.

Một “ông lớn” khác trong ngành dầu khí cũng ghi nhận mức tăng trưởng doanh thu đáng ngạc nhiên trong quý vừa qua, đó là Tổng công ty Khí Việt Nam (HoSE: GAS). Chỉ trong một quý, GAS ghi nhận doanh thu lên tới trên 43.600 tỷ đồng, tăng tới 75% so với cùng kỳ và cũng thiết lập mức cao kỷ lục. Đây là tín hiệu cho thấy rõ ràng có một sự chuyển biến đặc biệt trong hoạt động kinh doanh của GAS.

Không chỉ có các “ông lớn” như OIL hay GAS, doanh nghiệp dầu khí cỡ vừa và nhỏ như Tổng công ty Hoá chất và Dịch vụ Dầu khí (HNX: PVC) cũng thiết lập kỷ lục doanh thu trong quý vừa qua. Cụ thể, doanh nghiệp này ghi nhận doanh thu trên 1.600 tỷ đồng, tăng gần 58% so với cùng kỳ.

Mặc dù không thiết lập mức doanh thu cao kỷ lục như OIL, GAS và PVC nhưng Tổng công ty Khoan và Dịch vụ khoan Dầu khí (HoSE: PVD) cũng gây chú ý với mức doanh thu lên tới trên 4.300 tỷ đồng trong quý IV/2025, tăng trên 50% so với cùng kỳ. Đây là mức doanh thu theo quý cao nhất của PVD kể từ quý II/2015, chỉ thua kém một vài quý trong thời kỳ hoàng kim của ngành dầu khí trước đó.

Với trường hợp của Công ty Bọc ống Dầu khí Việt Nam (HNX: PVB), doanh thu quý IV/2025 tăng gấp gần 4 lần so với cùng kỳ, đạt trên 220 tỷ đồng.

Các doanh nghiệp dầu khí khác dù không ghi nhận doanh thu tăng vọt nhưng nhìn chung cũng “bội thu” trong quý vừa qua.

Kỳ vọng lợi nhuận tăng tương xứng

Việc doanh thu bật mạnh ở nhiều doanh nghiệp dầu khí là một tín hiệu tích cực cho thấy hoạt động kinh doanh của ngành này đang vào giai đoạn bước ngoặt đi lên. Nhưng để chuyển hoá sức bật doanh thu thành sức bật lợi nhuận, sẽ cần thêm thời gian. Dẫu vậy, trong ngắn hạn, bức tranh chung là tương đối khả quan.

Đầu tiên phải kể đến “cú bẻ lái” của Công ty Cổ phần Lọc hoá Dầu Bình Sơn (HoSE: BSR). Với mức doanh thu quý cao nhất kể từ quý I/2024 cùng diễn biến thị trường thuận lợi, lợi nhuận của BSR đã “quay xe” từ mức lỗ trước thuế trên 100 tỷ đồng của quý IV/2024 thành mức lãi trên 3.400 tỷ đồng trong quý IV/2025.

PVB cũng có một “cú bẻ lái” từ lỗ sang lãi. Cụ thể, quý IV/2024 lỗ trước thuế khoảng 11 tỷ đồng nhưng sang quý IV/2025 lãi trước thuế khoảng 13 tỷ đồng.

Trong khi đó, PVD cũng có một quý IV bứt phá mạnh về lợi nhuận khi đạt mức lãi trước thuế quý IV/2025 khoảng 490 tỷ đồng, tăng gần 92% so với cùng kỳ dù doanh thu “chỉ” tăng trên 50%. Còn PVC thì ghi nhận lợi nhuận trước thuế tăng 47%, cũng cùng chiều với doanh thu.

PVS cũng thuộc nhóm lợi nhuận tăng đáng kể trong quý IV với mức tăng khoảng 35% so với cùng kỳ, dù doanh thu quý IV/2025 gần như đi ngang.

Với các doanh nghiệp phân phối xăng dầu, “ông lớn” OIL đạt mức tăng trưởng lợi nhuận trước thuế 45% trong quý IV/2025, dù cho quy mô lợi nhuận vẫn còn tương đối khiêm tốn, chỉ 205 tỷ đồng. Trong khi đó, Tập đoàn Xăng dầu Việt Nam (HoSE: PLX) lãi trước thuế 886 tỷ đồng trong quý vừa qua, tăng trưởng gần 17% so với cùng kỳ.

“Lạc lõng” nhất là trường hợp của GAS. Dù doanh thu tăng “siêu khủng” nhưng doanh nghiệp này lại báo lãi trước thuế quý IV/2025 giảm tới 32% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán và chi phí quản lý doanh nghiệp tăng mạnh là “thủ phạm” chính dẫn đến kết quả lợi nhuận đáng thất vọng này của GAS.