Từ phòng xử án cho đến phòng họp, đây thực sự là một tuần đầy biến động nhưng ngọt ngào đối với giới đầu tư công nghệ.

Phán quyết mới trong vụ kiện chống độc quyền của Google đã tạo cú hích mạnh mẽ cho cổ phiếu Alphabet và Apple.

Cùng lúc, các cổ đông Broadcom phấn khởi trước thông tin công ty giành được hợp đồng khách hàng mới trị giá 10 tỷ USD. Trong khi đó, Tesla được tiếp thêm động lực nhờ kế hoạch trả lương khổng lồ dành cho CEO Elon Musk.

Tổng cộng, tám công ty công nghệ Mỹ có giá trị vốn hóa trên 1.000 tỷ USD đã ghi nhận mức tăng cộng dồn 420 tỷ USD trong tuần, nâng tổng giá trị lên 21 nghìn tỷ USD, bất chấp cổ phiếu Nvidia có phần chững lại.

Hiện tại, nhóm “siêu vốn hóa” này đang chiếm khoảng 36% chỉ số S&P 500. Howard Silverblatt, chuyên gia phân tích cấp cao tại S&P Dow Jones Indices, cho biết qua email gửi CNBC: “Chưa từng có tiền lệ nào để so sánh.”

Google và Apple hưởng lợi từ phán quyết

Có một sự trớ trêu trong đợt tăng giá này: cổ phiếu Alphabet đã tăng 9% trong phiên thứ Tư, và nguyên nhân lại chính là nỗ lực của chính phủ Mỹ nhằm kiềm chế quyền lực thị trường của “gã khổng lồ” tìm kiếm.

Từ năm 2020 đến nay, Google, Apple, Amazon và Meta đều đã phải đối mặt với các cáo buộc chống độc quyền từ Bộ Tư pháp Mỹ (DOJ) hoặc Ủy ban Thương mại Liên bang (FTC). Năm ngoái, Google thua kiện trước DOJ, một thất bại được coi là án lệ chống độc quyền quan trọng nhất trong ngành công nghệ kể từ Microsoft cách đây hơn hai thập kỷ.

Tuy nhiên, trong phán quyết về biện pháp khắc phục được đưa ra tuần này, Thẩm phán Amit Mehta quyết định Google không phải bán trình duyệt Chrome, mà chỉ phải chịu những hình phạt hạn chế hơn, bao gồm yêu cầu chia sẻ dữ liệu tìm kiếm với đối thủ.

Phán quyết này vô hình trung đã giúp cả Apple lẫn Google thở phào. Lý do là vì hai bên có thể tiếp tục thỏa thuận mà theo đó Google trả hàng tỷ USD mỗi năm cho Apple để duy trì vị trí công cụ tìm kiếm mặc định trên iPhone.

Kết quả, Alphabet tăng hơn 10% trong tuần, Apple cộng thêm 3,2%, góp phần đưa chỉ số Nasdaq nhích thêm 1,1%.

Các nhà phân tích của Wedbush Securities nhận định: “Phán quyết đã gỡ bỏ một gánh nặng lớn trên cổ phiếu Google, đồng thời xua tan ‘đám mây đen’ bao phủ Apple. Nó mở đường cho cả hai công ty xúc tiến thỏa thuận AI lớn hơn liên quan đến Gemini, bộ mô hình trí tuệ nhân tạo của Google”.

Theo thẩm phán Mehta, yếu tố then chốt dẫn đến quyết định là sự xuất hiện của AI tạo sinh, vốn đã khiến thị trường trở nên cạnh tranh hơn nhiều so với tìm kiếm truyền thống. Các đối thủ mới như OpenAI, Anthropic và Perplexity đang dần phá vỡ thế độc quyền của Google. Ông nhận định công nghệ AI tạo sinh “có thể trở thành yếu tố thay đổi cuộc chơi”.

Dù vậy, Alphabet vẫn tiếp tục đối mặt với sóng gió ở châu Âu. Hôm thứ Sáu, Liên minh châu Âu (EU) ra quyết định phạt 2,95 tỷ euro (3,45 tỷ USD) vì hành vi chống cạnh tranh trong lĩnh vực công nghệ quảng cáo. Tuy nhiên, nhà đầu tư dường như bỏ qua tin xấu này, cho thấy niềm tin vẫn rất lớn vào triển vọng tăng trưởng dài hạn của công ty.

Broadcom bay cao, Nvidia và Microsoft hụt hơi

Nếu như OpenAI gián tiếp thúc đẩy đà tăng của Apple và Google, thì với Broadcom, ảnh hưởng rõ rệt hơn nhiều.

Sau báo cáo lợi nhuận khả quan hôm thứ Năm, CEO Hock Tan cho biết Broadcom vừa ký hợp đồng trị giá 10 tỷ USD với một khách hàng mới, nâng tổng số khách hàng AI lớn lên con số bốn.

Nhiều chuyên gia phân tích xác nhận khách hàng đó chính là OpenAI. Thậm chí, Financial Times cũng đưa tin về quan hệ hợp tác giữa hai bên.

Nhờ các dòng chip thiết kế riêng cho AI — hiện đã được Google, Meta và ByteDance (công ty mẹ TikTok) sử dụng — Broadcom chính thức gia nhập câu lạc bộ nghìn tỷ USD. Cổ phiếu công ty tăng 13% trong tuần, nâng vốn hóa lên khoảng 1,6 nghìn tỷ USD, tức đã tăng gấp đôi (120%) chỉ trong vòng một năm.

Barclays trong báo cáo phân tích viết: “Công ty đang vận hành hết công suất, với triển vọng tăng trưởng rõ ràng được hậu thuẫn bởi lượng đơn hàng tồn lớn. Chúng tôi tiếp tục khuyến nghị mua vào và nâng giá mục tiêu cho cổ phiếu”.

Trong khi đó, không phải mọi gã khổng lồ AI đều hưởng lợi. Nvidia ghi nhận tuần giảm hơn 4% - tệ nhất trong nhóm “megacaps” - và đây cũng là tuần giảm thứ tư liên tiếp. Điều đáng chú ý là không có tin xấu nào cụ thể, nhưng cổ phiếu vẫn điều chỉnh sau giai đoạn tăng quá nóng.

Dù vậy, Nvidia vẫn là công ty lớn nhất thế giới về vốn hóa, với giá trị trên 4 nghìn tỷ USD, và cổ phiếu vẫn tăng 56% trong 12 tháng qua.

Microsoft cũng không mấy khả quan, khi tiếp tục chuỗi giảm 5 tuần liên tiếp, dù trong một năm qua cổ phiếu vẫn cộng 21%.

Ngược lại, Tesla, vốn là “kẻ chậm chân” của nhóm, lại tạo bất ngờ. Tính từ đầu năm, cổ phiếu hãng xe điện đã mất 13% do doanh số sụt giảm nhiều quý liền, cạnh tranh gay gắt từ các nhà sản xuất Trung Quốc giá rẻ, và danh mục sản phẩm ngày càng lỗi thời.

Tuy nhiên, tuần này cổ phiếu Tesla bật tăng 5%, chủ yếu sau thông tin công ty muốn cổ đông phê chuẩn gói thù lao khổng lồ cho Elon Musk, có thể trị giá tới gần 1 nghìn tỷ USD.

Theo kế hoạch, khoản thưởng này được chia làm 12 giai đoạn, yêu cầu Tesla phải tăng mạnh giá trị vốn hóa, bắt đầu từ mốc gần 2 nghìn tỷ USD để Elon Musk nhận phần thưởng đầu tiên.

Bà Robyn Denholm, Chủ tịch Tesla, nói với CNBC: “Kế hoạch này được thiết kế để giữ chân Musk, người giàu nhất thế giới, đồng thời tạo động lực và sự tập trung cho ông trong việc tiếp tục dẫn dắt công ty”.

Tuần qua, thị trường chứng khoán công nghệ Mỹ chứng kiến một chuỗi sự kiện mang tính bước ngoặt. Google và Apple thoát khỏi nguy cơ chia tách, Broadcom thăng hạng nhờ AI, Nvidia và Microsoft điều chỉnh sau chuỗi tăng dài, còn Tesla tìm cách giữ chân Musk bằng kế hoạch thưởng chưa từng có.

Tất cả cộng lại đã đưa giá trị nhóm “siêu vốn hóa” lên con số 21 nghìn tỷ USD - một mức thống trị chưa từng thấy trong lịch sử S&P 500.

Với AI tiếp tục định hình lại cuộc chơi, cùng những biến động chính trị, pháp lý và cạnh tranh khốc liệt, có thể nói thời kỳ Big Tech vẫn đang ở giai đoạn đỉnh cao, nhưng cũng chứa đựng nhiều rủi ro tiềm tàng cho các nhà đầu tư.