Cụ thể, Báo cáo của Ngân hàng UOB (Singapore) cho biết, GDP thực tế của Việt Nam trong quý I/2025 tăng 6,93% so với cùng kỳ năm trước, giảm nhẹ so với mức 7,55% của quý IV/2024.

Tốc độ tăng trưởng chững lại một phần do kỳ nghỉ lễ Tết Nguyên đán kéo dài, khiến hoạt động sản xuất chững lại, dù đà xuất khẩu có sự cải thiện.

UOB cho rằng, mặc dù kết quả quý I vẫn ở mức đáng khích lệ nhưng thị trường đang dồn sự chú ý vào mức thuế đối ứng lên tới 46% mà Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump áp lên hàng hóa Việt Nam. Việt Nam đang có những nỗ lực đàm phán với Hoa Kỳ, nhưng kết quả hiện tại vẫn chưa chắc chắn.

Theo đó, UOB cho rằng, trừ khi có sự đảo ngược trong thời gian tới, nếu không Việt Nam sẽ phải chuẩn bị cho tác động tiêu cực của thuế quan, bao gồm việc hoãn hoặc hủy đơn đặt hàng xuất khẩu cũng như các kế hoạch đầu tư bị tạm dừng.

Trước những rủi ro đáng kể, báo cáo UOB điều chỉnh dự báo tăng trưởng GDP của Việt Nam năm 2025 xuống 6% (thấp hơn 1 điểm phần trăm so với dự báo trước đó là 7%) và so với mức 7,09% đạt được trong năm 2024.

Trong thời điểm hiện tại, UOB kỳ vọng, NHNN sẽ giữ nguyên lãi suất chính sách, với lãi suất tái cấp vốn duy trì ở mức 4,5%. Tuy nhiên, xu hướng rủi ro đang nghiêng về khả năng giảm lãi suất, do áp lực suy giảm từ hoạt động kinh doanh và xuất khẩu, trong bối cảnh mức thuế 46% từ Mỹ có thể gây cú sốc mạnh cho nền kinh tế Việt Nam.

Khi bất ổn gia tăng, áp lực lên tỷ giá VND sẽ tiếp tục leo thang. UOB duy trì quan điểm đồng VND sẽ tiếp tục yếu đi, với dự báo cập nhật về tỷ giá USD/VND cụ thể: 26.500 trong quý II/2025; 27.200 trong quý III/2025; 26.800 trong quý IV/2025; và 26.500 trong quý I/2026.