Trong giai đoạn vừa qua, liên tiếp xảy ra những diễn biến bất định trên thị trường toàn cầu như thông tin về thuế quan, diễn biến căng thẳng leo thang tại Trung Đông… Những yếu tố này đã khiến cho các thị trường tài chính thế giới liên tục biến động.

Tuy nhiên, ở trong nước, sau đợt giảm mạnh bởi thông tin thuế đối ứng của Chính phủ Hoa Kỳ, ngay sau đó cũng chính thông tin hoãn áp thuế đã giúp thị trường chứng khoán nhanh chóng phục hồi trở lại và giữ được nhịp tăng trưởng.

Trao đổi về vấn đề này trong Talk show Phố Tài chính, TS. Trần Thăng Long, Giám đốc Phân tích, CTCP Chứng khoán BIDV (BSC) cho rằng nền kinh tế Việt Nam với những nội lực đang có sẽ giúp thị trường chứng khoán giữ được đà đi lên, vượt qua những thách thức bên ngoài.

Theo ông Trần Thăng Long, sau những diễn biến căng thẳng về thương mại diễn ra vào đầu tháng Tư, ngay lập tức thị trường chứng khoán đã có phản ứng. Đa phần các thị trường chứng khoán đều giảm điểm khá mạnh, khoảng từ 10% - 15% so với đầu năm. Bên cạnh đó, trước những diễn biến liên quan khủng hoảng Trung Đông gia tăng, giá dầu đã tăng rất mạnh. Ngoài ra, các chỉ số liên quan đến vận tải hàng hóa, chi phí chung của nền kinh tế thế giới cũng gia tăng. Những điều này đã và sẽ còn phản ánh vào kỳ vọng của nhà đầu tư về tình hình của thị trường từ nay đến cuối năm.

Vị chuyên gia này cho biết, trước cuộc khủng hoảng giữa Iran và Israel diễn ra, đa phần các tổ chức đều cho rằng kinh tế thế giới năm 2025 sẽ suy giảm từ 0,1% - 0,4% do những căng thẳng liên quan đến thuế đối ứng do Hoa Kỳ phát động. Thêm vào đó, những khủng hoảng liên quan đến năng lượng diễn ra cũng sẽ tác động đến kinh tế thế giới.

Ông Long nhìn nhận, mặc dù căng thẳng chỉ diễn ra giữa Israel và Iran nhưng hai quốc gia này lại nằm trong khu vực rất nhạy cảm, là khu vực Trung Đông và đặc biệt là eo biển nằm giữa Iran và Oman-là eo biển kết nối phần lớn lượng cung dầu của khu vực Trung Đông, khoảng 21 triệu thùng dầu một ngày, tương đương khoảng 20% tổng sản lượng của toàn thế giới đều đi qua eo biển này. Trong khi đó, Iran cũng rất nhiều lần đưa ra đe dọa rằng sẽ đóng cửa eo biển trong trường hợp họ bị những áp lực quá lớn về mặt chính sách từ phía các quốc gia, đặc biệt là Hoa Kỳ.

Nếu xảy ra rủi ro đó, thì yếu tố này sẽ lập tức tiếp tục ảnh hưởng đến nguồn cung năng lượng toàn cầu và từ đó ảnh hưởng đến chuỗi cung ứng của hàng hóa, đến chi phí logistics và có thể ảnh hưởng chung đến nền kinh tế. Đây là điều các quốc gia cần phải lưu tâm.

"Thận trọng trong việc lựa chọn cổ phiếu"

Ông Trần Thăng Long cho biết, tính từ đầu năm đến nay, chứng khoán Việt Nam là một trong những thị trường tăng trưởng tốt. Chỉ có một nhịp giảm đầu tháng 4/2025 khi Hoa Kỳ đưa ra chính sách thuế đối ứng dự kiến với Việt Nam lên đến 46%. Hiện các nhà đầu tư đang kỳ vọng vào quá trình đàm phán sẽ thấp hơn mức này.

Về mặt chính sách, Việt Nam đang ở chu kỳ với các chính sách về kinh tế đều khá thuận lợi cho việc tăng trưởng. Bên cạnh đó, làn sóng thoái vốn của nhà đầu tư nước ngoài có vẻ đã chững lại rất nhiều. Điều này cũng góp phần thúc đẩy sự tự tin của nhà đầu tư trong nước.

Một điều quan trọng nữa theo ông Long đó là định giá, P/E của toàn bộ thị trường đang ở mức khoảng 13 lần, thấp hơn rất nhiều so với trung bình nhiều năm của Việt Nam là khoảng 15 lần. Trong khi đó, tốc độ tăng trưởng về lợi nhuận của doanh nghiệp quý I vẫn khá tốt và nếu thuế quan sau đàm phán không ở mức quá cao, tức là rơi vào kịch bản khoảng từ 15% - 25% thì kỳ vọng về tăng trưởng lợi nhuận của doanh nghiệp niêm yết sẽ vào khoảng 14% – 15%. Đây là mức rất cao so với tăng trưởng chung của các doanh nghiệp tại các quốc gia khác vào thời điểm hiện tại.

“Những chính sách trong nước vẫn đang đi đúng hướng, tăng trưởng trong nước cũng dần được phục hồi cũng như đạt được kỳ vọng hoặc sát kỳ vọng từ ban đầu đặt ra là 8% GDP, thị trường chứng khoán cũng sẽ phản ánh lại những kỳ vọng đó vào kết quả từ năm nay và năm sau”, ông Long nói.

Chuyên gia BSC cho rằng đầu tư dài hạn vẫn là yếu tố quan trọng nhất, nhà đầu tư nên nhìn vào tăng trưởng của doanh nghiệp trong dài hạn. Năm nay là một năm sẽ có rất nhiều thông tin liên quan đến thương mại giữa các quốc gia. Do vậy, các yếu tố liên quan đến thương mại này cũng sẽ ảnh hưởng đến kỳ vọng chung của các ngành liên quan như xuất khẩu, logistics hay khu công nghiệp… Đây là những ngành sẽ bị ảnh hưởng nhiều.

Còn lại những ngành như ngân hàng, bán lẻ, công nghệ, hạ tầng, dầu khí, hóa chất, phân bón, là những nhóm ít chịu ảnh hưởng của thị trường bên ngoài và chịu tác động nhiều hơn từ các chính sách trong nước sẽ là những ngành có nhiều kỳ vọng hơn trong giai đoạn từ giờ đến cuối năm.

Tuy nhiên, nhà đầu tư nên cân nhắc lựa chọn cổ phiếu vì trong một ngành không phải doanh nghiệp nào cũng sẽ tận dụng được những cơ hội của nền kinh tế.