Thị trường chứng khoán tuần mới: Khả năng “phá đỉnh” không cao nhưng áp lực giảm sâu cũng không lớn.

VN-Index dễ dàng vượt đỉnh

Thị trường chứng khoán thế giới khởi đầu năm mới 2026 bằng một tuần giao dịch khởi sắc. Chứng khoán Mỹ xanh điểm và lập kỷ lục mới, nhờ kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) sẽ tiếp tục giảm lãi suất khi số liệu việc làm được công bố. Trong tuần, chỉ số S&P 500 tăng hơn 1,6%, Dow Jones và Nasdaq tăng tương ứng 2,3% và 1,9% so với tuần trước.

Thị trường chứng khoán châu Á cũng ghi nhận tuần đầu năm mới tăng điểm. Hàn Quốc tăng tăng mạnh nhất với 6,4%; tiếp đến là Trung Quốc đại lục tăng +3,8%; Nhật Bản tăng +3,2%... Tại khu vực Đông Nam Á, các thị trường đều xanh điểm, ngoại trừ Thái Lan giảm nhẹ.

Thị trường chứng khoán trong nước cũng khởi đầu một tuần đầu năm thuận lợi khi cả điểm số và thanh khoản đều tăng mạnh. Chỉ số VN-Index sau khi bứt phá qua ngưỡng 1.800 điểm, đã có lúc tăng mạnh và tiệm cận vùng 1.900 điểm. Đóng cửa phiên cuối tuần, VN-Index dừng ở 1.867,9 điểm, tăng +83,4 điểm (+4,7%) - đây cũng là đỉnh cao mới của chỉ số theo giá đóng cửa.

Chỉ số VN-Index tăng mạnh nhờ có sự hậu thuẫn của nhóm cổ phiếu ngân hàng nhà nước, trong đó VCB, BID, CTG đã đóng góp 38 điểm. Nhóm cổ phiếu Bluechips (VN30) tăng 1,75%, trong khi nhóm Midcap và Smallcap ngược dòng thị trường giảm lần lượt 1,87% và 1,41%.

Về độ rộng, mức tăng của thị trường chủ yếu tập trung ở nhóm: Viettel (+27,7%), dầu khí (+27,3%), bất động sản khu công nghiệp (+13,3%)… trong khi nhóm cổ phiếu ngược dòng thị trường gồm: bất động sản dân cư (-8,1%); đầu tư công (-3,6%), chứng khoán (-1,6%).

Trong khi đó, diễn biến tại sàn HNX kém tích cực hơn. HNX-Index ghi nhận 4 phiên giảm và chỉ 1 phiên tăng duy nhất vào ngày 7/1, kết tuần tại 247,1 điểm, giảm 0,67% so với tuần trước. UPCoM-Index có 4 phiên tăng và 1 phiên giảm nhưng chỉ tăng nhẹ 0,34%.

Thị trường cũng có một tuần giao dịch sôi động nhờ dòng tiền vào mạnh đầu năm. Giá trị giao dịch bình quân phiên tuần vừa qua đạt 36.088 tỷ đồng/phiên, tăng +51% so với tuần cuối năm ngoái. Đặc biệt hơn, thanh khoản khớp lệnh cũng vọt +71% lên ngưỡng 32.870 tỷ đồng. So với 2 tháng cuối năm 2025, thanh khoản tuần đầu năm 2026 tăng +41%. Năm 2025 bình quân đạt 28.890 tỷ đồng/phiên, tăng +37% so năm 2024.

Khối ngoại nối tiếp mua ròng như tuần cuối năm cũ. Khối ngoại mua ròng +492 tỷ đồng, đây cũng là tuần mua ròng thứ 4 liên tiếp (tổng cộng +3.826 tỷ đồng). Năm 2025, khối ngoại bán ròng kỷ lục với tổng giá trị -135.329 tỷ đồng, đánh dấu năm bán ròng thứ 3 liên tiếp của khối ngoại trong chuỗi bán ròng 5/6 năm vừa qua.

Tuần vừa qua, khối ngoại mua ròng đối với: MBB (+839 tỷ đồng), VCB (+727 tỷ đồng), HPG (+328 tỷ đồng), trong khi bán ròng STB (-1.092 tỷ đồng), MCH (-826 tỷ đồng), VHM (-578 tỷ đồng)…

Còn điểm tựa để tăng tiếp, nhưng lãi suất cần quan sát kỹ

Như vậy, thị trường chứng khoán trong nước đã lập đỉnh mới ngay trong tuần đầu năm mới. Nghị quyết 79-NQ/TW về phát triển kinh tế nhà nước là một trong những động lực quan trọng thúc đẩy các cổ phiếu nhóm doanh nghiệp nhà nước tăng điểm. Mạnh nhất và đóng công đầu là bộ 3 cổ phiếu ngân hàng quốc doanh VCB, BID, CTG. Ngoài nhóm Ngân hàng quốc doanh là các doanh nghiệp nhà nước đầu ngành như: Dầu khí, Viettel, Bảo hiểm, Cao su…

Điểm tích cực tiếp theo chính là dòng tiền. Mặc dù thị trường đi lên nhờ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn hay nhóm cổ phiếu trụ nhưng độ rộng thị trường vẫn ghi nhận dòng tiền có sự lan tỏa chứ không tập trung như năm 2025. Ngay tuần tuần đầu năm mới thanh khoản đã tăng mạnh so với 2 tháng cuối năm ngoái.

Cùng với đó, vốn ngoại đang duy trì mạch mua ròng ở tuần thứ 4 liên tiếp, trong đó dòng vốn cũng được ghi nhận vào ròng ở các quỹ ETF. Đây được kỳ vọng sẽ tạo ra điểm tựa để thị trường sẽ bước vào một đợt tăng điểm mới đầu năm.

Theo các chuyên gia của MBS, trong ngắn hạn, việc biên lợi nhuận ở một số nhóm cổ phiếu mang tính dẫn dắt như: Ngân hàng, Dầu khí, Bảo hiểm… cùng với việc chỉ số VN-Index đi vào vùng cản kỹ thuật 1.900 điểm +/-30 điểm được dự báo sẽ có nhịp rung lắc cho đến điều chỉnh kỹ thuật để nhà đầu tư cơ cấu lại danh mục vào các nhóm cổ phiếu đang được dòng tiền lựa chọn ở giai đoạn đầu năm.

Về kỹ thuật, theo MBS, điểm số đang ở mức cao kỷ lục không đồng nghĩa với việc tham chiếu để hành động cho tất cả các nhóm cổ phiếu. Trong ngắn hạn, vùng cản kỹ thuật đối với chỉ số VN-Index ở khu vực 1.900 +/- 30 điểm, hỗ trợ khu vực 1.830-1.850 điểm.

Các chuyên gia cũng lưu ý rủi ro đối với thị trường từ biến số lãi suất khi thời gian gần đây, cuộc đua lãi suất giữa các ngân hàng ngày càng sôi động. Tính từ đầu tháng 1/2026 đến nay đã có 3 ngân hàng thương mại tăng lãi suất, bao gồm: VPBank, MSB và ABBank.

Nhiều ý kiến khác cũng bày tỏ sự đồng thuận là kết quả kinh doanh quý IV và cả năm sẽ tiếp tục hỗ trợ cho đà tăng của thị trường. Tuy nhiên, hiện các yếu tố quốc tế cũng đang khó lường, vì thế trong bối cảnh thị trường đang vượt đỉnh, các yếu tố bất lợi đều có thể tác động mạnh lên tâm lý và thúc đẩy bán ra.