Theo The Japan Times, những bên hưởng lợi từ làn sóng AI đang ngày càng mở rộng ra ngoài nhóm các ông lớn công nghệ. Cuộc săn tìm những người chiến thắng của Phố Wall đang dẫn tới một cái tên khá bất ngờ là Ajinomoto - một nhà sản xuất gia vị tại Nhật Bản.

Công ty có trụ sở tại Tokyo này được biết đến nhiều nhất nhờ sản xuất bột ngọt, hay MSG, một chất tăng hương vị thường được sử dụng trong súp và rau củ. Tuy nhiên, một mảng kinh doanh ít được chú ý hơn của công ty mang tên Build Up Film, hay ABF, lại chuyên sản xuất màng cách điện dùng trong đóng gói các chất bán dẫn hiệu năng cao.

Năm 2025, Bà Laura Lau - Giám đốc đầu tư tại Brompton Funds ở Toronto đã mua cổ phiếu Ajinomoto vào tháng 7 và tiếp tục tăng tỷ trọng vào tháng 10. Cổ phiếu này đã tăng 61% tính từ đầu năm 2026 tới nay và đang hướng tới năm tăng mạnh nhất kể từ năm 1986.

“Tôi gọi chúng là những biểu đồ WTF”, cô nói khi nhắc tới bộ sưu tập các biểu đồ cổ phiếu mà thoạt nhìn gần như không có nhiều ý nghĩa, trong đó có Ajinomoto.

Đây là ví dụ mới nhất cho thấy những bên hưởng lợi gián tiếp từ cuộc cách mạng AI không chỉ gói gọn trong các tập đoàn công nghệ lớn ở Thung lũng Silicon. Trong khi các công ty như Meta, Alphabet và Microsoft đang chi hàng trăm tỷ USD để xây dựng hạ tầng AI, Lau cho biết bà “thà đứng ở phía nhận dòng tiền hơn là phía chi tiền”.

Theo trang web của Ajinomoto, công ty đang nắm giữ hơn 95% thị phần toàn cầu đối với vật liệu cách điện được sử dụng trong máy tính cá nhân và máy chủ trung tâm dữ liệu. Trong báo cáo kết quả kinh doanh tháng 5, công ty cho biết mảng thực phẩm đông lạnh suy giảm trong năm tài chính vừa qua do các đợt thu hồi sản phẩm, nhưng mảng màng bán dẫn lại ghi nhận mức tăng trưởng lợi nhuận rất mạnh.

Bà Lau tại Brompton Funds, quỹ đang quản lý khoảng 2 tỷ USD tài sản, cho biết: “Mảng phim cách điện là mô hình kinh doanh có biên lợi nhuận cao, lợi nhuận bền vững và đóng vai trò động lực thúc đẩy khả năng sinh lời của Ajinomoto, dù gia vị và thực phẩm vẫn là mảng kinh doanh lớn nhất xét về doanh thu”.

Đây là một trong những cổ phiếu mà đội ngũ của bà phát hiện khi tìm kiếm các doanh nghiệp có thể hưởng lợi ở cấp độ thứ hai và thứ ba từ sự phát triển của AI. Một số lĩnh vực khác mà bà Lau đang theo dõi gồm các nhà sản xuất heli vì loại khí trơ này được sử dụng để làm mát thiết bị trong trung tâm dữ liệu.

Cho tới nay, phần lớn chiến lược gia Phố Wall vẫn xác định khá rõ đâu là những cổ phiếu được hưởng lợi trực tiếp từ làn sóng chi tiêu cho AI. Chẳng hạn, rổ cổ phiếu AI do ngân hàng UBS xây dựng chủ yếu bao gồm bảy công ty công nghệ lớn, các nhà sản xuất chip cung cấp phần cứng và một số doanh nghiệp điện lực.

Tuy nhiên, hiện các nhà đầu tư đang mở rộng góc nhìn sang nhiều lĩnh vực khác như công ty cấp nước, doanh nghiệp điện lực châu Âu và các đơn vị vận hành đường ống dẫn dầu khí. Đầu tháng 5, cổ phiếu Toto đã tăng vọt 18% tại Tokyo, mức tăng mạnh nhất lịch sử, sau khi nhà sản xuất bồn cầu này công bố kế hoạch tăng đầu tư vào mảng linh kiện chip nhờ nhu cầu AI tăng cao.

Việc tìm kiếm những người chiến thắng cấp độ thứ hai từ AI cũng đang giúp các quỹ đầu tư chủ động vượt trội hơn các chỉ số tham chiếu với tỷ lệ cao hơn những năm trước. Dữ liệu do Bank of America tổng hợp cho thấy một “tập hợp cơ hội chủ động” đang xuất hiện khi mức tương quan giữa các cổ phiếu trong S&P 500 giảm xuống thấp nhất kể từ năm 2018, trong khi mức độ phân hóa hiệu suất tăng lên mức cao nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính.

Kết quả là khoảng 43% các quỹ đầu tư vào cổ phiếu vốn hóa lớn đang hoạt động tốt hơn chỉ số chuẩn trong năm nay, tăng từ 29% vào năm 2025 và cao hơn đáng kể so với mức trung bình dài hạn 37% kể từ năm 2000.

Đối với nhiều nhà đầu tư, việc tìm kiếm các cổ phiếu tiềm năng tiếp theo đồng nghĩa với việc phải nhìn xa hơn nhóm bán dẫn vốn đã tăng quá mạnh trong năm nay.

“Tôi vẫn nghĩ rằng phần lớn mọi người đang quá tập trung vào các nhà sản xuất chip”, ông Stephen Kolano, giám đốc đầu tư tại Integrated Partners, nhận định.

Một ví dụ khác là các công ty đường ống dẫn khí tự nhiên, nơi nhu cầu khí đốt có thể tăng mạnh nhằm cung cấp điện cho các nhà máy phục vụ trung tâm dữ liệu AI. “Đây là cách đầu tư theo hướng giá trị vào AI”, ông Chris Gristani, chiến lược gia thị trường trưởng tại MAI Capital Management, nhận định.

Dù vậy, nhiều doanh nghiệp hưởng lợi ở cấp độ thứ hai và thứ ba từ làn sóng AI vẫn chưa cho thấy mức tăng trưởng tương tự nhóm bán dẫn. Ví dụ, American Water Works đã giảm gần 6% từ đầu năm tới nay, hoạt động kém hơn cả S&P 500 lẫn nhóm tiện ích, trong khi chỉ số Philadelphia Semiconductor Index đã tăng tới 70%.

Ngoài ra, theo ông Subramanian của BofA, ở giai đoạn hiện nay của AI, việc xác định người chiến thắng bên ngoài nhóm công nghệ lớn có thể dễ hơn so với việc chọn ra công ty chiến thắng trong nhóm các doanh nghiệp siêu vốn hóa.