Theo VPBankS, các dữ liệu vĩ mô hiện tại cho thấy ngành bảo hiểm đã đi qua giai đoạn khó khăn nhất và đang bước vào pha phục hồi mang tính bền vững. Khác với ngành ngân hàng chịu áp lực nợ xấu hay bất động sản còn vướng mắc pháp lý, doanh nghiệp bảo hiểm sở hữu bảng cân đối kế toán lành mạnh, cấu trúc tài sản rõ ràng và khả năng thích ứng tốt với môi trường lãi suất mới.

Trong nền kinh tế đang dần ổn định, bảo hiểm không chỉ đóng vai trò “vùng đệm” rủi ro mà còn là một trong những ngành hưởng lợi trực tiếp và nhanh nhất từ sự thay đổi của mặt bằng lãi suất.

VPBankS nhận định yếu tố mang tính quyết định đối với triển vọng ngành bảo hiểm năm 2026 là sự đảo chiều của chu kỳ lãi suất. Kể từ tháng 12/2025, lãi suất huy động bắt đầu tăng trở lại, mở ra hai cơ chế cải thiện lợi nhuận cho doanh nghiệp bảo hiểm.

Thứ nhất, gia tăng thu nhập đầu tư. Với danh mục tài sản lớn bao gồm tiền gửi và trái phiếu, việc tái đầu tư trong môi trường lãi suất cao giúp nâng lợi suất trên tổng tài sản, cải thiện trực tiếp kết quả kinh doanh.

Thứ hai, là giảm áp lực dự phòng kỹ thuật. Khi lãi suất trái phiếu chính phủ là cơ sở xác định lãi suất kỹ thuật tăng lên, giá trị hiện tại của các nghĩa vụ chi trả trong tương lai giảm xuống. Điều này cho phép doanh nghiệp hoàn nhập hoặc giảm trích lập dự phòng, qua đó mở rộng biên lợi nhuận, đặc biệt ở mảng nhân thọ.

Mức độ hưởng lợi không đồng đều giữa các doanh nghiệp. Các công ty có chênh lệch kỳ hạn giữa tài sản và nghĩa vụ lớn sẽ nhạy cảm hơn với biến động của đường cong lợi suất. Trong khi đó, doanh nghiệp phi nhân thọ chủ yếu hưởng lợi từ thu nhập tài chính ngắn hạn.

Ngoài yếu tố lãi suất, ngành bảo hiểm năm 2026 còn được hỗ trợ bởi ba động lực quan trọng.

Một là đầu tư công tiếp tục được đẩy mạnh, tạo nhu cầu lớn đối với bảo hiểm tài sản, kỹ thuật và xây dựng.

Hai là phục hồi tiêu dùng kéo theo sự gia tăng nhu cầu bảo hiểm xe cơ giới, du lịch và sức khỏe.

Ba là dư địa thị trường còn lớn. Tỷ lệ thâm nhập bảo hiểm tại Việt Nam vẫn thấp hơn đáng kể so với khu vực, trong khi khung pháp lý ngày càng hoàn thiện giúp thị trường phát triển minh bạch và bền vững hơn.

Triển vọng năm 2026 cho thấy ngành bảo hiểm đang bước vào chu kỳ tăng trưởng mới, không chỉ về quy mô mà còn về chất lượng. Đây là nhóm ngành vừa có khả năng phòng thủ trong biến động, vừa có thể tăng trưởng mạnh khi điều kiện vĩ mô thuận lợi.