Trong báo cáo ngành mới công bố, MBS Research đánh giá dòng vốn FDI đang tăng trưởng tích cực bất chấp những rủi ro từ kinh tế và địa chính trị toàn cầu.

Theo số liệu Bộ Tài chính được MBS dẫn lại, 8 tháng đầu năm 2026, FDI giải ngân đạt 14,2 tỷ USD, tăng 13% so với cùng kỳ; vốn FDI đăng ký mới đạt 12,2 tỷ USD, tăng 86%.

Ngành công nghiệp chế biến, chế tạo tiếp tục là khu vực chủ lực thu hút dòng vốn ngoại. Cùng với đó, hoạt động sản xuất của doanh nghiệp FDI cũng tăng mạnh, với giá trị xuất khẩu tăng 30% và nhập khẩu tăng 45% so với cùng kỳ.

MBS cho rằng những diễn biến này cho thấy Việt Nam tiếp tục là điểm đến của dòng vốn FDI, ngay cả khi bất ổn địa chính trị và căng thẳng thương mại toàn cầu chưa kết thúc.

Theo đánh giá của MBS, các nhà đầu tư nước ngoài đang chuyển từ chiến lược “chờ đợi và theo dõi” sang “phân tán rủi ro”. Việt Nam được xem là một điểm đến hấp dẫn nhờ môi trường chính trị ổn định và hạ tầng được nâng cấp.

Đáng chú ý, dòng vốn mới đang hướng nhiều hơn vào công nghệ, bán dẫn, AI và trung tâm dữ liệu. Đây cũng là những lĩnh vực có yêu cầu cao hơn về hạ tầng, chất lượng mặt bằng và dịch vụ khu công nghiệp.

FDI tăng không đồng nghĩa lợi nhuận của tất cả doanh nghiệp bất động sản KCN cùng tăng. Theo MBS, kết quả quý 3/2026 sẽ “có sự phân hoá rõ rệt phụ thuộc vào tiến độ bàn giao đất và các hoạt động kinh doanh khác”.

Tại Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp - CTCP (Becamex IDC, mã chứng khoán: BCM), MBS dự phóng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý 3 đạt 1.817 tỷ đồng, tăng 337% so với cùng kỳ. Động lực chính đến từ việc đưa dự án Khu tái định cư Hòa Lợi vào kinh doanh. MBS dự phóng Becamex IDC ghi nhận lợi nhuận từ khoảng 400 căn tại dự án này trong quý 3.

Bên cạnh đó, lợi nhuận từ các công ty liên doanh, liên kết của Becamex IDC được kỳ vọng tăng 15%, chủ yếu đến từ Tổng công ty Đầu tư và Phát triển Công nghiệp - CTCP, Công ty Cổ phần Phát triển Hạ tầng Kỹ thuật (IJC) và Becamex Bình Phước.

Với Tổng công ty Phát triển Đô thị Kinh Bắc - CTCP (Kinh Bắc City, mã chứng khoán: KBC), MBS dự phóng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý 3 đạt 528 tỷ đồng, tăng 72%.

Động lực được kỳ vọng đến từ lượng backlog khoảng 170 ha tính đến cuối quý 2/2026. Riêng quý 3, MBS dự phóng Kinh Bắc City bàn giao khoảng 20 ha tại Cụm công nghiệp Hưng Yên và Khu công nghiệp Lộc Giang.

MBS cho biết Kinh Bắc City đang có lượng hợp đồng MOU gần 170 ha với các doanh nghiệp lớn như LG và Luxshare, đồng thời xúc tiến hợp tác phát triển các dự án trung tâm dữ liệu quy mô lớn.

Tại Tổng công ty Viglacera - CTCP (mã chứng khoán: VGC), MBS dự phóng lợi nhuận sau thuế công ty mẹ quý 3 đạt 168 tỷ đồng, tăng 83%. Diện tích đất khu công nghiệp bàn giao được kỳ vọng đạt khoảng 25-30 ha, cao hơn mức khoảng 20 ha cùng kỳ năm trước.

Ngoài bất động sản khu công nghiệp, mảng vật liệu xây dựng của Viglacera cũng được kỳ vọng cải thiện nhờ mảng kính giảm lỗ và thiết bị vệ sinh tăng trưởng.

Ở chiều ngược lại, Tổng công ty IDICO - CTCP (mã chứng khoán: IDC) được MBS dự phóng lợi nhuận quý 3 giảm 49%, còn 428 tỷ đồng, do diện tích đất khu công nghiệp bàn giao thấp hơn cùng kỳ.

MBS kỳ vọng IDICO bàn giao khoảng 20 ha, chủ yếu tại Khu công nghiệp Hựu Thạnh và Khu công nghiệp Phú Mỹ II mở rộng. Đây là một trong những nguyên nhân khiến lợi nhuận quý 3 được dự phóng thấp hơn mức cao của cùng kỳ năm trước.

Một số doanh nghiệp cao su có quỹ đất khu công nghiệp cũng được hưởng lợi. MBS dự phóng lợi nhuận quý 3 của Tập đoàn Công nghiệp Cao su Việt Nam - CTCP (mã chứng khoán: GVR) đạt 2.258 tỷ đồng, tăng 19%, trong khi Công ty Cổ phần Cao su Phước Hòa (mã chứng khoán: PHR) đạt 625 tỷ đồng, tăng 141%.

Với Cao su Phước Hòa, MBS dự phóng lợi nhuận tăng mạnh nhờ giá cao su tăng khoảng 30% và khoản tiền đền bù đất từ THACO và VSIP, ước khoảng 440 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế.

Tổng hợp các doanh nghiệp trong phạm vi nghiên cứu, MBS dự phóng lợi nhuận ròng quý 3/2026 tăng 52% so với cùng kỳ. Tuy nhiên, mức tăng có sự khác biệt lớn giữa từng doanh nghiệp, phụ thuộc vào quỹ đất, tiến độ hoàn thiện thủ tục, thời điểm bàn giao và các nguồn thu khác.